对中国来说，小间距LED不仅有望帮助显示面板厂商绕开三星“天罗地网”的OLED专利布局，还将帮助LED厂商摆脱红海照明行业，寻找新的成长空间。

芯片上游环节，已有国内厂商积极布局，占据了产业链中高价值环节，明微电子是其中之一。明微电子LED显示驱动类芯片业务已占营收的七成，它到底掌握了哪些“黑科技”？明微电子将如何在MiniLED行业应用不断涌现的背景下，布局获取红利？

通过LED显示屏“咨询”面板制造商。

发光二极管产业链可分为基片制作、外延生长、芯片制造、封装及应用等环节。其上游包括基片生产、外延生长和芯片生产，属于技术密集型和资本密集型行业，处于金字塔的顶端。

所以，在全球LED产能向大陆转移的浪潮中，中国厂商首先进入的是技术门槛相对较低的中下游封装与应用领域，并迅速形成规模。

但随着中国成为全球LED第一大生产基地，中下游市场已逐渐进入“薄利多销”的红海局面。就拿国内LED行业的先驱联创光电(600363.SH)来说，尽管近年来营收不断增长，但毛利率却持续下滑，从2016年的15.65%降至2019年的11.99%，目前仅能在激光和超导领域找到新的增长点。

绕开LED照明红海向LED显示领域转型，实现芯片等价值较高的上游环节的国产替代，成为国内LED厂商的新机遇。

发光二极管在显示领域的表现可谓异军突起。发光二极管具有节能，寿命长，视角大，可见距离远的特点，所以LED显示屏首先攻击的是户外大屏场景。采用了比起动液晶屏拼接方案，LED可克服不同显示方式间的颜色和亮度差异。然而，“像素不足”成了LED在室内显示上的主要阻力。

因此，增大像素点，缩小灯泡间距，成为LED显示领域的发展趋势，出现了“小间距LED显示”。小型LED显示屏特指LED显示屏的点间距小于2.5mm，显示效果有较大提升，并逐步参与到LCD和OLED的竞争中。

近年来，LCD在室内显示屏和小型显示屏的竞争中逐渐落下帷幕。由于LCD是背光技术，电视靠两边有几十个LED灯泡，很难做到对面板每个区域都进行精确的调光，对比度远不如OLED。另外，OLED的透光性更好，可以更好的支持屏下指纹模块等优点，对高端电视和手机屏幕市场的蚕食也随之减少。

而MiniLED将LED的点间距进一步缩小至1毫米以下，既可作为“液晶背光”，又可作为“主动发光”。

作为“LCD背光源”，能完全保留RGB三基色，帮助LCD更精确地调光，而且颜色还原度接近OLED；用于主动发光，升级了小间距LED，分辨率更高，而且比OLED更节能，寿命更长，但由于灯珠更密，目前仍在突破成本和量产技术的束缚。

对中国面板产业链来说，MiniLED乃至MicroLED之后的突破，不仅是OLED以外的技术方案的增加，而且帮助中国厂商在OLED领域超越三星，另辟蹊径。

就国内市场而言，一些以明微电子为代表的厂商已经在LED显示产业链扎根多年。伴随着MiniLED工业化应用的加速，国内LED与面板厂商“会师”已迫在眉睫。

驱动片助LED显示器“攻城掠地”

明微电子的主要产品是LED显示驱动芯片，应用于两大场景：“显示屏”和“智能景观”。2017至2019年，LED显示驱动芯片业务贡献了明微电子七成以上的收入。

作为LED显示屏的核心器件之一，驱动芯片不仅能控制LED显示屏的颜色、亮度、对比度等图像效果，还能解决电磁兼容问题，保证显示模块稳定运行。通过芯片驱动，由LED点阵构成的大面积显示屏凭借其稳定的性能，超长的使用寿命，以及节能等优点，率先成为户外广告、体育馆等大型户外显示屏的主流解决方案。

此后，LED的生产成本不断下降，小间距LED显示屏让LED显示从户外走向室内，适合安防、交通、会议等室内大屏场景。今年，万达影城更是启用了国内首个LED银幕，自发光LED显示屏开始与氙气灯泡、激光光源竞争。

在LED商用应用中，不仅需要提高LED点阵密度以提高显示效果，而且还需要解决能量消耗和散热问题，因此对驱动芯片设计的要求也越来越高。要适应更多的应用场景，小间距LED显示屏必须不断向“低亮、高灰、高刷新率”方向发展，驱动芯片需要承担高精度、高阶的PWM(脉宽调制)控制任务。

为使LED显示屏不断“攻城略地”，明微电子自主研发了“SM-PWM技术”和“消影、消压、节能”等核心技术，能有效提高LED显示屏的清晰度和刷新率，在保证高密度LED显示效果的同时，又能降低功耗，实现“一箭双雕”。

除用于LED显示屏外，户外LED智能景观也将成为LED显示屏驱动芯片的另一个应用领域。户外智能景观可以算是LED大屏的衍生产品，可以帮助城市、景区和舞台实现“立体展示”。

发光二极管照明芯片是明微电子第二大产业。采用自主研发的“高压集成结构器件技术”，国内首家研制出高压NMOS(N型金属氧化物半导体)。这种技术可以简化灯具周边元件，逐步取代传统的恒流式二极管驱动方案。

现在LED照明也在朝着“智能化”的方向发展。晶片除了能保证LED灯具稳定工作之外，还需要成为智能照明的“大脑”，根据不同场景的需要输出特定的照明效果。明微电子利用自身研究开发的“开关调光调色控制技术”等核心技术，开发出内置多种功能模式，可智能调节颜色，色泽温和亮度的智能照明驱动芯片，其客户不乏阳光照明(600261.SH)、佛山照明(000541.SZ)等LED照明知名厂商。

明微电子除生产LED显示驱动芯片外，还生产电源管理芯片。该芯片广泛应用于家用电器、移动终端等领域。Seddy咨询公司的统计数据显示，电源管理芯片市场规模从2012年的430.68亿元增至681.53亿元。电源管理芯片市场将在5G通信技术和智能家庭市场的推动下保持高速增长。

募集资金突破封装能力的极限。

随着集成电路行业分工越来越细，LED芯片也主要依赖Fabless模式：像明微电子这样的芯片制造商专门从事芯片设计，而代工企业则是专业的代工厂。这一模式帮助芯片厂商轻装上阵，而不需要设备在生产端的投入和管理。

以前，明微电子晶片的生产和部分封测业务的委外加工。然而，在集成电路产业生产旺季，晶圆制造厂商和封装厂商的产能不足，难以满足明微电子订单的需求。特别是2017年8月美国对中国发起“301调查”后，中美之间的芯片贸易摩擦不断，国产芯片替代浪潮进一步加剧了封测厂商产能紧张的现状。

而LED在显示领域的应用也日益多样化，明微电子在产品质量和供货的及时性方面面临着越来越大的挑战。明微电子不仅要解决产能不足的问题，而且要加快新产品上市速度，以适应市场需求的反复升级。所以，合理延伸到下游环节，协调配套芯片研发与封装环节，成为明微电子持续高速成长的关键。

明微电子计划以1.38亿元募资完成集成电路封装项目，在保证芯片设计能力的前提下，充分掌握新产品开发的封装新产能。本项目将降低封装外包比重，实现“芯片设计、封装测试、芯片销售”为一体的垂直产业布局。